"近好像经济学家以为‘国内务治省略情趣’成为了 2025 年韩国经济的最大风险。"

文 / 巴九灵

尹锡悦终于"稳定"了。

当地时刻 1 月 15 日 10:33，韩国高档公职东谈主员犯警看望处（以下简称"公斡旋"）和首尔警方，对藏在总统官邸的尹锡悦推行了逮捕令，历经三个小时壅塞韩国总统警卫处建树的 3 重防地，以及 2 小时疏导。路 · 透社说，悉数转移了 1000 多名警员，动用钢丝钳和梯子越过阻遏。

这让尹锡悦自成为 1981 年以来首位发布"戒严令"的韩国总统后，又成了韩国宪政史上首个在职被逮捕的总统。

现场的 BBC 记者说，尹锡悦被捕的音问传出后，反对阵营大叫庆祝。另一边厢，有相沿者躺在地上抽泣，亦有相沿者示意，"咱们十分悲怆和大怒。"

"亲尹"与"反尹"团体举行集合

与尹锡悦"稳定"发生在归拢天的，是韩国稳定率数据的出炉。

据彭 · 博社报谈，韩国统计部门发布的数据线路，12 月信季节性退换后的韩国稳定率从前个月的 2.7% 升至 3.7%，波及 2021 年 6 月以来最高水平。此外，韩国服务东谈主数同比减少 5.2 万东谈主，为 2021 年 2 月以来初度萎缩。服务市集恶化之际，破费者和企业信心创出新冠疫情暴发以来的最大降幅。

两件事放在一都看，未免产生一个疑问：尹锡悦的这场政事闹剧，到底让韩国失掉了几许 GDP？在政事上的"欢庆"或"悲怆"以外，韩国将来经济到底是更"悲怆"照旧更"好意思好"了？

风云发生后，《朝鲜经济》以 34 名韩国经济内行动对象张开的看望线路，近好像受访者以为"国内务治省略情趣"成为了 2025 年韩国经济的最大风险。

与风云密致对应，这种风险在近一个月内展露无遗。

先说即时反应。

2024 年 12 月 3 日晚，尹锡悦在总统官邸发布遑急戒严令。部分士兵与国会议员张开强烈抗拒。6 小时后，尹锡悦文告撤销戒严令。第二天韩国金融市集发生剧变，外汇市集韩元对好意思元汇率快速下落，一度跌至 1446 韩元兑换 1 好意思元，韩国股市开盘后异邦投资者净抛售 2600 多亿韩元，综结伙价指数下落 1.97%。

2024 年 12 月 14 日，尹锡悦标谤案在韩国国和会过，尹锡悦即时住手总统职务，代总统韩德洙上位。2024 年 12 月 27 日，韩国国会表决通过针对代总统韩德洙的标谤动议案。

12 月 28 日，金融市集再次碰到重创，韩元汇率跌至 1487 韩元兑换 1 好意思元，创 15 年来新低。

韩元汇率跌破 1480，为 2009 年以来最低

再看合座波动。

阐述韩国央行的数据，2024 年 12 月国外投资者净卖出了价值 38.6 亿好意思元的韩国股票和债券，这是自 2020 年 3 月韩国碰到新冠疫情冲击以来的最大金额。

具体而言，国外投资者客岁 12 月抛售韩国股票的金额为 25.8 亿好意思元，聚首 5 个月净流出；抛售韩国债券的范围为 12.8 亿好意思元，而此前一个月为净买入 8.1 亿好意思元。

比拟之下，莫得颁布戒严令前的 11 月，外资净买入为 8.1 亿好意思元（约合东谈主民币 60 亿元）。一出一入，可见戒严风云对异邦投资者的信心颇有影响。

股市下落的同期，韩元也在加快贬值。

韩国央行数据线路，12 月底，韩元以周收盘价为准对好意思元的汇率为 1472.5 韩元，在一个月内贬值 5.6%，在二十国集团货币中除俄罗斯卢布外数韩元贬值幅度最大，并创下 2009 年金融危急后的韩元汇率新高。

这里天然有好意思元指数开年以来一齐飙涨的成分影响，但政局不稳给了看空者更强有劲的情理。

当韩国股市和汇市双双下行时，黄金市集反而逆势上扬，侧面反应了投资者的求稳避险的心态。

浪漫 2024 年 12 月底，KB 国民银行、新韩银行、友利银行三家韩邦交易银行的黄金账户余额达到 7681 亿韩元（约合东谈主民币 38.4 亿元），环比加多 275 亿韩元。

与此同期，金条销量也大幅增长。2024 年 12 月，KB 国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH 农协银行五大主要交易银行的金条销售额悉数达 188 亿韩元，远超客岁月均 130 亿韩元的水平。

荡漾的形态，企业和破费者们也不由自主捂紧了钱包。

韩国央行的月度破费者看望线路，破费者信心指数从 2024 年 11 月的 100.7 降至 2024 年 12 月的 88.4，创 2022 年 11 月以来的新低。

韩国破费者支拨远景分类指数则下降 7 个点，旅行支拨、出门就餐和耐用品破费神气永别下降 8%、6% 和 3%。

此外，12 月 11 日至 18 日，韩国央行对近 3300 家公司进行了深度看望。看望数据线路，12 月份韩国玄虚交易信心指数为 87 点，比前一个月下降了 4.5 点，这是自 2020 年 9 月以来的最低水平。与此同期，对 1 月份的瞻望指数下降 7.3 点，至 82.4 点，亦然自 2020 年 8 月以来的最低水平。

"主东谈主家"如斯，当作"宾客"的异邦旅客也启动徘徊不定。

《韩国经济》12 月 15 日报谈称，12 月 3 日的遑急戒严事件之后，英国、法国、意大利等部分国度发布了韩国旅游警报，好多商酌访韩的异邦旅客取消了干系预约。而在此前，韩国旅客数目正接近全面复苏，浪漫 10 月，旅客数目已达到新冠疫情前水平的 97%。

12 月 5 日，韩国遑急状态撤销后多半列车停运

韩流三大头——韩国电视剧、音乐和好意思容让韩国破圈天下，重叠持久以来国内邃密的安全环境，以及三星等公共性品牌享有的殊荣，依然成为韩国蛊惑外来旅客的关键软实力，它是公共医疗和整形旅游的首选观点地，旅游业为 2023 年孝敬了 3.8% 的 GDP。

与此同期，韩国在 2027 年前制定了唯利是图的入境游商酌，盼望能将每年赴韩旅游的东谈主数较 2019 年擢升一倍到 3000 万东谈主次。但跟着风云四起，将对这一方向的杀青变成阻遏。

正如韩国会展协会会长所说的那样："该计谋的一部分是将重心放在会议和展会等行为的团体商务旅行上。如若政事危急握续到第二年岁首，这一领域可能会受到影响。"

12 月 13 日，韩国旅游初创企业协会示意，2025 年上半年的预订量已大幅下降。

韩国雅高栈房集团向媒体怀恨，自 12 月 3 日以来，订单取消率"略有高潮"，比 11 月跳跃约 5%。据首尔江南区一家整形诊所爆料，自从戒严事件以来，部分异邦患者取消了就诊商酌。

参考历史，2016 年底至 2017 岁首因时任韩国总统朴槿惠的标谤风云和大范围烛光 · 集合，韩国招待访客数目从 2016 年的 1724 万东谈主骤减至 2017 年的 1333 万东谈主，降幅达 22.7%。

首尔街头播放代总统韩德洙被标谤新闻

不外，旅游也好，破费者信心也罢，金融市集的荡漾等等，韩国的几个"邦本"：出口（占 GDP36%）、娱乐产业（占 GDP15%），大企业也因此受到一定波及。

哈佛大学亚洲中心洽商员李成贤以为，像三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）和当代（Hyundai）等对韩国的公共经济地位至关首要的公司，格外容易受到这种不牢固形态的冲击。而这种政事上的将来省略情趣还可能对国际贸易和供应链产生四百四病，格外是在工业时刻和汽车制造等关键领域。

试验上，相较于其他，2024 年韩国的出口其实拿下了一张十分亮眼的收货单。

韩国产业互市资源部公布的《2024 年相差口动向》线路，2024 年韩国全年出口同比增长 8.2%，达到 6838 亿好意思元，创下历史新高。

但亦有内行以为，天然现在来看韩国的出口仍能保握韧性，但现在亮眼的出口可能是因为幸免来岁关税加征而提前出口。

韩国对外经济政策洽商院预测过，如若新一届好意思国政府向韩国征收 20% 的精深关税，韩国每年对好意思出口额将减少 304 亿好意思元，总出口额将减少 448 亿好意思元。另外，韩国设备洽商院预测，若好意思国飞快推出关税上调措施，来岁韩国的经济增长率很可能滑落至 1% 至 2% 区间。

加之 2025 年韩国政府预算商酌削减超 4 万亿韩元，将严重影响出口中最具竞争力的部分——半导体和东谈主工智能等领域的相沿。要知谈，2024 年韩国半导体出口同比增长 43.9% 至 1419 亿好意思元，并已聚首 14 个月保握同比增长，成为韩国出口的最大能源。

2024 年尹锡悦曾出席半导体干系会议

而此时发生的政事风云，无疑是雪上加霜，咫尺的外祸来袭（特朗普将于 1 月 20 日认真上任），而里面连总统班底都没褂讪下来，反而牵扯了"内需"，这未必亦然面前韩国波折思要尽快收尾这场政事闹剧的初志。

尹锡悦是不是一个"好政客"，很难评，但从经济上看，他很难是一个"好总统"，致使几许有些和 GDP "犯冲"。

从他参与竞选到上台后的半年里，韩国经济就启动出现了下滑。韩国的 GDP 从 2021 年的 1.82 万亿好意思元，跌到了 2022 年的 1.67 万亿好意思元，疫情影响是主要成分，但即即是到 2023 年，GDP 还原到 1.71 万亿好意思元，但遥远莫得太大起色。

内需和企业景气度失去能源亦然在他上台之后，韩国零卖额自 2022 年第二季度启动，已聚首 10 个季度出现同比下降，创下了自 1995 年有干系统计以来的最万古刻记载。此外，反应景气气象的工矿业分娩指数也从本年岁首启动握续下滑，本年前三季度的数值永别为 5.9%、4.8% 和 2.5%。

2024 年年中，韩国设备洽商院《2024 年下半年经济瞻望》叙述，将韩国 2024 年的经济增长率预测值从底本的 2.5% 下调至 2.2%，并将 2025 年韩国经济的预测值进一步下调至 2.0%。

2025 年 1 月 2 日，韩国财政部我方下调了对 2024 韩国经济增速的预测，从 2.2% 降到了 2.1%，在"亚洲四小龙"名次倒数第一。

国际金融中心则在 1 月 7 日给出了公共 8 家投资银行对 2025 年韩国经济的评价：经济增长预期平均为 1.7%，比 11 月末的预测值下调了 0.1 个百分点。

这个从上任时代就高举"国度大校正"大旗的总统，作念了一系列大动作。2022 年 7 月，他入部属手力推西席革新，拟将小学入学年级下调至 5 岁，以应酬少子老龄化及削弱学前西席差距。但在学生家长和西席内行的强烈反对下，学制革新决策受挫。

2023 年他集合元气心灵鼓动工时革新，商酌将底本的每周最多不突出 12 小时的加班时长管制门径按每月、每季度、每半年和每年再行进行规矩，并以"集合放假"轨制为补充。八个月后，又取消了这一革新。

2024 年，尹锡悦政府强推医学生扩招商酌，临了又不得不当协防护。

这反倒变成一种怪象，尹锡悦越积极奋进，韩国政事经济形态越倒霉。

临了的献艺即是"戒严"，他身膂力行地见证了一件事：关于一国治理而言，尤其是经济，"不折腾就不会死"。

韩国 KB 证券看望本部长金尚勋曾对媒体示意，韩国政坛曾在 2004 年和 2016 年出现过标谤危急，其时，金融市集均受波及，出现大幅颠簸，对经济产生不利影响。只须政事问题赢得惩处，经济方向才智回反平方，因此需尽快摒除政事上的省略情趣。

如今风云已过，春节将至，但愿韩国东谈主能蹧蹋过个年。

本篇作家 | 饶祖分 | 包袱剪辑 | 徐涛

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG欧洲杯app